Analiză

Veniturile bugetare, minim istoric – sub două treimi din media UE ca pondere în PIB. Trend în scădere şi valori reduse pe toată linia

România s-a plasat în 2017 pe penultimul loc între statele membre UE la ponderea veniturilor bugetare în PIB, potrivit datelor Eurostat. Cu doar 25,8%, ţara… Mai mult

02.12.2018

Chestiunea

Responsabilitatea fiscal-bugetară în epoca Marii Uniri: O filosofie și mai multe cifre

Consiliul Superior Economic al României publica, în vara anului 1939, o serie de studii realizate de referenți ai Oficiului de Studii al Consiliului – în… Mai mult

30.11.2018

La obiect

PIB-ul României şi Marea Unire

În urma Marii Uniri din 1918, Produsul Intern Brut al României a crescut cu aproape 63%, de la 8,83 miliarde dolari, media perioadei 1911 –… Mai mult

30.11.2018

Chestiunea

Acord spectaculos pentru asfaltatori și juriști: Guvernul modifică legislația salarială într-o industrie de miliarde. Construcțiile

  O inedită și oarecum bizară decizie a luat joi, 29 noiembrie guvernul, referitoare la maniera în care gestionează salarizarea în economie: Angajaţii din sectorul… Mai mult

29.11.2018

Cronicile

BNR: Deprecierea „relativ accentuată” a leului reflectă îngrijorarea privind politica fiscală şi deficitele comercial şi de cont curent

de Adrian N Ionescu 28.11.2017

Creşterea „alertă” a dobânzilor din luna septembrie s-a produs ca urmare a lipsei de lichidităţi de pe piaţă, pe fondul operaţiunilor Trezoreriei Statului, iar deprecierea leului care a urmat a fost pricinuită de îngrijorarea investitorilor privind politica fiscală şi deficitelor comercial şi de cont curent, potrivit celui mai recent Buletin lunar al  Băncii Naționale a României (BNR), publicat marți.

Ascensiunea dobânzilor s-a produs „în condițiile restrângerii ample a excedentului structural de lichiditate de pe piața monetară, sub acțiunea simultană a principalilor factori autonomi ai lichidității, importantă fiind modificarea pattern-ului evoluției soldului contului în lei al Trezoreriei și al operațiunilor nerezidenților pe piața financiară locală”, spune docuemtul BNR.

Totodată, cursul de schimb leu/euro „s-a reînscris la începutul lunii august și s-a menținut pe parcursul acesteia pe o traiectorie crescătoare relativ accentuată, reflectând deteriorarea apetitului global pentru risc şi, mai apoi, îngrijorarea crescută a investitorilor financiari legată de conduita politicii fiscale, dar și de accentuarea trendului de creştere a deficitului balanței comerciale și a celui al contului curent”, spune Buletinul BNR pe luna septembrie.

Considerațiile băncii centrale constituie un răspuns implicit la întrebările premierului Mihai Tudose, care a acuzat BNR că a lăsat leul să se deprecieze, cu toate că guvernatorul Mugur Isărescu avertizase că politica BNR nu poate proteja și stabilitatea cursului și pe cea a dobânzilor.

BNR și-a ajustat semnificativ politica, pemrițând pieței valutare o mai mare „flexibilitate”, în condițiile stimulrăii lichidității pe piața monetară.

Dobânda

Cotațiile pe termen mai lung ROBOR „și-au accentuat spre finele lunii septembrie tendința ascendentă amorsată în august ca urmare a consolidării anticipațiilor instituțiilor de credit privind ajustarea în perspectivă apropiată a conduitei politicii monetare a BNR, în linie cu așteptările inflaționiste în creștere, dar și cu semnalele transmise de banca centrală, inclusiv prin revizuirea prognozei de inflație, și cu evoluțiile de pe piața financiară internațională”, se spune în publicația citată.

Astfel, cotațiile zilnice ROBOR au tins la rândul lor să se apropie de rata dobânzii de politică monetară (1,75%). Mediile lor lunare pe septembrie s-au majorat cu până la 0,17 puncte procentuale față de luna anterioară, ajungând la 1,06 % în cazul maturității de 3 luni, respectiv 1,22 % și 1,39 % în cazul maturităților de 6 luni, respectiv 12 luni.

În prezent mediile Robor a depășit rata de politică monetară, variind între 2,15% pa scadența overnight, și 2,36% la scadența 12 luni.

Ratele medii ale dobânzilor practicate de instituțiile de credit în relația cu clienții nebancari „au consemnat ajustări ascendente în perioada analizată (în septembrie). Astfel, rata medie a dobânzii la creditele noi s-a majorat pe segmentul societăților nefinanciare cu 0,13 puncte procentuale, la 3,91%, sub influența creșterii consemnate atât de rata dobânzii la creditele noi de valoare mică (sub echivalentul a 1 milioane euro), cât şi de greutatea relativă a acestor împrumuturi”.

La creditele pentru populație, dobânda a urcat cu 0,18 puncte procentuale, la 6,81%, „exclusiv datorită majorării ratei dobânzii la creditele noi pentru locuințe. Totodată, randamentul mediu al depozitelor noi la termen a crescut cu 0,12 puncte procentuale în cazul societăților nefinanciare (la 0,52%), rămânând totuşi aproape nemodificat în cel al gospodăriilor populației (0,74 %)”, spune Buletinul BNR.

Cursul

Cursul de schimb leu/euro și-a continuat în primele zile ale lunii septembrie mișcarea ascendentă, pentru ca apoi „să se cvasistabilizeze în proximitatea nivelului maxim al ultimilor 5 ani, inclusiv în condițiile în care consolidarea așteptărilor investitorilor privind inițierea în scurt timp a procesului de normalizare a bilanțului FED, precum și efectuarea unei noi majorări a ratei dobânzii în luna decembrie au redus atractivitatea plasamentelor pe piețele financiare emergente”.

BNR remarcă faptul că „influențele au fost receptate și de majoritatea monedelor din regiune, care şi-au prelungit sau şi-au reluat în ultima lună a trimestrului III deprecierea față de euro. (…) Pe ansamblul lunii, leul a consemnat o depreciere de 0,4 la sută față de euro; totodată, forintul s-a depreciat cu 1,3 la sută față de moneda unică europeană, iar zlotul, cu 0,1 la sută. În schimb, coroana cehă s-a apreciat cu 0,1 la sută”.

Între timp, evoluţia leului a devenit divergentă faţă de alte monede central europene și a bătut toate recordurile istorice.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 28.11.2017

Lăsați un comentariu


Stiri

Proiect de lege: Poliţiştii vor putea da amenzi pe baza înregistrărilor video trimise de participanţii la trafic

Vladimir Ionescu

Poliţiştii vor avea posibilitatea de a constata contravenţii pe baza unor înregistrări video realizate de participanţii la trafic, prevede un proiect de lege depus joi de… Mai mult

Stiri

Curtea de Apel a respins cererea de extrădare în Turcia a jurnalistului Kamil Demirkaya

Vladimir Ionescu

Curtea de Apel Bucureşti a respins, vineri, cererea autorităţilor turce de extrădare a jurnalistului Kamil Demirkaya de la publicaţia Zaman România, informează Agerpres. Decizia a… Mai mult

Stiri

Trei spitale din Capitală vor fi relocate

Vladimir Ionescu

Spitalele şi maternităţile din Bucureşti care nu mai corespund cu standardele actuale vor fi relocate. Primele mutate vor fi Maternitatea Giuleşti, Institutul Cantacuzino şi Spitalul… Mai mult

Stiri

Opoziția a depus moțiunea de cenzură

Razvan Diaconu

Opoziția a depus la Parlament, vineri, moțiunea de cenzură împotriva Guvernului. Este pentru a doua oară, de la preluarea mandatului de premier, când Viorica Dăncilă… Mai mult

Stiri

Avocatul Poporului apără dreptul deținuților la viață intimă

Razvan Diaconu

Avocatul Poporului a sesizat Curtea Constituţională (CCR) în legătură cu un articol din Legea 254/2013 privind executarea pedepselor, care prevede posibilitatea suspendării dreptului deţinuţilor de… Mai mult

Stiri

Întâlnire Klaus Iohannis – Angela Merkel la Bruxelles. ”Suntem recunoscători pentru sprijinul Germaniei”

Razvan Diaconu

Germania va oferi României susținere deplină pe perioada exercitării Președinției rotative a Consiliului Uniunii Europene, a transmis cancelarul Angela Merkel la întâlnirea avută joi cu… Mai mult

Stiri

Codul Fiscal va fi modificat din nou. Cele mai importante cinci măsuri

Vladimir Ionescu

O serie de modificări importante vor fi aduse Codului Fiscal, potrivit unei Ordonanţe de Urgenţă aflată în lucru în Comisia de buget-finanţe din cadrul Camerei… Mai mult